Gamma de Mercado

O Gamma de Mercado mostra a exposição gamma agregada (GEX — Gamma Exposure) das opções do Ibovespa: uma estimativa de quanto os formadores de mercado precisam comprar ou vender do ativo-objeto conforme o preço se movimenta, dado o gamma total das opções em aberto. É uma ferramenta de leitura de fluxo, útil para entender regiões de preço onde o mercado tende a amplificar ou amortecer movimentos.

Como funciona

Nota

Gamma é a grega que mede a velocidade de variação do delta. Quando o gamma agregado do mercado é positivo em uma faixa de preço, formadores de mercado tendem a comprar na queda e vender na alta para se manterem neutros — o que amortece o movimento. Quando é negativo, o efeito é o oposto: compras na alta e vendas na queda, o que tende a acelerar o movimento.

Controles

• Ativo: seletor para escolher qual ação (dentre as que têm opções cobertas pelo cálculo) analisar.
• Vencimento: seletor para restringir a análise a um vencimento específico de opções.
• Atualizar: botão para recarregar os dados mais recentes.

O que a tela mostra

• Perfil Gamma por Strike: um gráfico de eixo duplo mostrando como a exposição gamma se distribui entre os diferentes strikes das opções do ativo selecionado.
• Top Tickers por GEX: uma tabela com os ativos que têm a maior exposição gamma agregada no momento, para comparar entre diferentes papéis.
• Cards de resumo, com o Total Call Gamma (soma da exposição vinda das CALLs), o Total Put Gamma (soma da exposição vinda das PUTs, exibida em vermelho quando negativa) e uma barra visual comparando a proporção entre gamma de CALL e de PUT.
• Flip Level (nível de zero-gamma): o preço em que a exposição gamma agregada muda de sinal, mostrado junto com o preço à vista (spot) atual do ativo, para você comparar onde o preço está em relação a esse nível.

Dica

O nível de flip é uma referência, não uma previsão. Compare o preço à vista com o flip level para ter uma leitura de contexto: acima ou abaixo desse nível, o comportamento típico de fluxo dos formadores de mercado tende a mudar.

Passo a passo

1. Escolha o ativo e o vencimento. Selecione a ação e o vencimento de opções que você quer analisar.
2. Veja o resumo agregado. Confira os totais de gamma de CALL e de PUT nos cards de resumo.
3. Localize o flip level. Compare o preço à vista com o nível de zero-gamma para entender em que regime de gamma o ativo está.
4. Explore o perfil por strike. Use o gráfico de perfil para ver em quais strikes a exposição gamma está mais concentrada.
5. Compare outros ativos. Consulte a tabela de Top Tickers por GEX para ver quais outros papéis têm maior exposição gamma no momento.

Resultado esperado

Você sai com uma leitura de contexto sobre se o preço à vista está numa região de gamma positivo — em que o movimento tende a ser amortecido — ou negativo — em que o movimento tende a ser acelerado — e com os ativos de maior exposição gamma do momento já identificados.

Erros comuns

• Tratar o flip level como uma previsão de preço. O nível de flip marca onde a exposição gamma muda de sinal, não um alvo, suporte ou resistência — é contexto sobre o comportamento típico de fluxo dos formadores de mercado, não uma garantia de que o preço vai parar ali.
• Confundir GEX negativo com “o mercado vai cair”. Gamma negativo indica que o fluxo de hedge tende a acelerar o movimento na direção em que o preço já está indo, não indica a direção em si. Um GEX negativo em um dia de alta acelera a alta, não força uma queda.
• Ler o Total Put Gamma sem notar o sinal. O card de Put Gamma aparece em vermelho quando negativo — ignorar essa cor e olhar só o número pode inverter a leitura de qual lado, CALL ou PUT, está dominando a exposição agregada.