Put Backspread (Ratio Invertido de Put)

Vende 1 put ITM e compra 2 puts OTM. Lucro grande em queda forte. Hedge contra crash.

O Put Backspread é a versão baixista do backspread: vende 1 put ITM/ATM e compra 2 puts OTM. Lucra com quedas fortes — as 2 puts compradas superam a perda da put vendida.

É usado como hedge contra eventos de cauda (crash) com custo baixo ou zero. O pior cenário é queda moderada onde o ativo fica no strike comprado.

Como montar

Vende 1 put ATM/ITM
Compra 2 puts OTM

Números

Lucro máximo	Substancial em queda forte (2 puts - 1 put, até o ativo ir a zero)
Prejuízo máximo	Limitado. Pior cenário no strike comprado.
Breakeven	Strike comprado - (máx prejuízo / qtd líquida comprada)
Efeito do tempo	Desfavorável (compra mais theta).
Impacto da IV	Alta de IV beneficia (vega líquido comprador).

Quando usar

Hedge contra crash a custo zero
Antes de eventos de risco sistêmico
IV baixa (puts baratas)

Quando evitar

Mercado estável (theta corrói a posição)
Queda moderada esperada (use trava de baixa)

Perguntas frequentes

É um bom seguro de carteira?

Excelente para eventos de cauda (crash). Para correções moderadas, a trava de baixa é mais eficiente. O backspread brilha quando o mercado despenca violentamente.

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