Compra de Call (Compra a Seco)

A operação mais simples com opções: comprar uma call apostando na alta do ativo.

A Compra de Call, chamada no Brasil de "compra a seco", é a operação mais básica com opções. Você compra uma opção de compra (call) pagando o prêmio, e tem o direito — mas não a obrigação — de comprar o ativo no preço de exercício (strike).

Se o ativo subir acima do strike + prêmio pago, você lucra. Se não subir o suficiente, a opção perde valor com o tempo e pode "virar pó" (expirar sem valor).

É uma operação de alto risco relativo ao capital investido: você pode perder 100% do prêmio pago. Porém, o prejuízo máximo é limitado ao valor investido, enquanto o potencial de ganho é teoricamente ilimitado.

Muitos iniciantes começam comprando "pozinhos" — calls deep OTM muito baratas (R$ 0,01 a R$ 0,10). A probabilidade de lucro é baixa, mas o retorno percentual pode ser enorme se o ativo disparar.

Como montar

Compra 1 call

Números

Lucro máximo	Ilimitado (teoricamente)
Prejuízo máximo	Limitado ao prêmio pago
Breakeven	Strike + prêmio pago
Efeito do tempo	Muito desfavorável. O theta corrói o valor da call a cada dia. A perda por tempo acelera nas últimas 2-3 semanas.
Impacto da IV	Alta IV encarece a entrada. Queda de IV após a compra é desfavorável. Comprar call antes de eventos (earnings) pode ser caro por causa do IV crush.

Quando usar

Quando está fortemente altista e espera movimento rápido
Quando quer alavancagem com risco limitado
Quando quer exposição a alta sem precisar comprar as ações

Quando evitar

Quando não tem opinião forte sobre direção
Quando IV está muito alta (call cara)
Quando falta muito tempo para o vencimento (custo de carrego)
Quando o ativo está lateral sem catalisadores

Perguntas frequentes

O que é um "pozinho"?

É uma call (ou put) deep OTM muito barata, geralmente custando centavos (R$ 0,01 a R$ 0,10). Tem altíssima probabilidade de virar pó, mas se o ativo fizer um movimento extremo, o retorno percentual pode ser explosivo.

Call ATM ou OTM?

ATM tem delta mais alto (maior sensibilidade ao ativo), mas é mais cara. OTM é mais barata mas precisa de um movimento maior para dar lucro. ITM se comporta mais como a ação, com menor risco de virar pó.

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