Compra de call + venda de put no mesmo strike. Replica o comportamento de comprar a ação, com menos capital.
A Compra Sintética replica o comportamento de ter comprado a ação, usando apenas opções. Você compra uma call e vende uma put no mesmo strike (geralmente ATM).
A posição se comporta quase identicamente a ter 100 ações: sobe 1 real por cada real que o ativo sobe, e cai 1 real por cada real que o ativo cai. A diferença é que exige muito menos capital (apenas margem ao invés do valor total das ações).
Muito usada na B3 por operadores que querem exposição direcional sem imobilizar capital na compra das ações.
| Lucro máximo | Ilimitado (como ter a ação) |
|---|---|
| Prejuízo máximo | Substancial (como ter a ação — se ativo for a zero) |
| Breakeven | Strike + (prêmio call - prêmio put) |
| Efeito do tempo | Neutro. Theta da call comprada e da put vendida se anulam aproximadamente. |
| Impacto da IV | Relativamente neutro. Vega da call e put se compensam parcialmente. |
Capital. Comprar 100 PETR4 a R$ 38,50 custa R$ 3.850. A sintética exige apenas margem (~R$ 800-1.000) mais o débito líquido de R$ 20. É alavancagem intrínseca.
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