Venda sistemática de opções semanais OTM para renda recorrente. A evolução do financiamento para weeklies.
O THL (Theta Long) é o sistema de venda de premium usando opções semanais (W1-W5). Ao invés de vender opções mensais como no financiamento clássico, o operador vende opções com 5-7 dias úteis para o vencimento, toda semana.
A vantagem: theta acelerado. Opções de 5 dias perdem valor exponencialmente rápido. O operador recebe prêmios menores por operação, mas em frequência muito maior.
Na B3, com a disponibilidade de opções semanais em ~15 ativos (PETR4, VALE3, ITUB4, BBAS3, etc.), o THL se popularizou entre operadores de renda.
Requer disciplina rigorosa: mesma regra de delta/OTM toda semana, sem tentar "adivinhar" a direção.
| Lucro máximo | Prêmio semanal acumulado. Meta típica: 0,5-1% ao mês sobre as ações. |
|---|---|
| Prejuízo máximo | Como financiamento — risco na queda do ativo e custo de oportunidade na alta. |
| Breakeven | Preço das ações - prêmios acumulados |
| Efeito do tempo | Extremamente favorável. Theta semanal é o motor da estratégia. |
| Impacto da IV | IV alta aumenta prêmios semanais. IV baixa reduz. |
Mínimo 100 ações do ativo (1 lote) para cobrir 1 call. Comece com 1 lote e escale conforme ganha experiência. Muitos operadores de THL trabalham com 500-1000 ações.
Em meses calmos, sim — prêmios são menores mas a taxa de sucesso é alta. Em meses de alta volatilidade, os prêmios são maiores mas o risco de exercício aumenta. A disciplina sistemática suaviza os resultados ao longo do tempo.
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