Ladder de Call (Escada de Call)

Trava de alta + venda de call extra acima. Reduz custo da trava com risco na alta extrema.

A Ladder de Call é uma trava de alta com call acrescida de uma venda de call em strike mais alto. A terceira call vendida financia parcialmente (ou totalmente) a trava.

É idêntica à Christmas Tree com calls. O lucro máximo é entre o segundo e terceiro strike. Acima do terceiro strike, a call extra descobre e gera risco.

Usada quando se quer reduzir o custo de uma trava de alta, aceitando risco na alta extrema.

Como montar

Compra 1 call ATM
Vende 1 call OTM
Vende 1 call OTM extra

Números

Lucro máximo	(K2 - K1) + (crédito K3) - débito total
Prejuízo máximo	Ilimitado acima do breakeven superior
Breakeven	Strike 1 + débito (inferior) / K3 + lucro máximo (superior)
Efeito do tempo	Favorável (2 vendas vs 1 compra).
Impacto da IV	Queda de IV beneficia.

Quando usar

Para reduzir custo de trava de alta
Alta moderada esperada

Quando evitar

Alta explosiva (risco da call extra)

Perguntas frequentes

Ladder ou Christmas Tree?

São a mesma estrutura. "Ladder" é mais usado no mercado BR; "Christmas Tree" é o termo americano. A única diferença é que alguns usam "ladder" para qualquer N de pernas e "christmas tree" especificamente para 3.

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