Compra de call e put no mesmo strike. Lucra com movimento forte em qualquer direção.
O Straddle consiste em comprar simultaneamente uma call e uma put com o mesmo strike (geralmente ATM) e mesmo vencimento.
É uma aposta na volatilidade: você lucra se o ativo fizer um movimento forte em qualquer direção — para cima ou para baixo. O prejuízo máximo ocorre se o ativo ficar exatamente no strike no vencimento.
É uma estratégia cara para montar (você paga dois prêmios), então precisa de um movimento significativo para compensar o custo. É muito usada antes de eventos binários (earnings, decisões de juros, resultados eleitorais).
O maior inimigo do straddle é o tempo: se nada acontecer, o theta corrói ambos os prêmios rapidamente.
| Lucro máximo | Ilimitado (se o ativo subir) / Strike - custo (se o ativo cair) |
|---|---|
| Prejuízo máximo | Custo total da montagem (prêmio call + prêmio put) |
| Breakeven | Strike - custo total (abaixo) | Strike + custo total (acima) |
| Efeito do tempo | Muito desfavorável. O theta corrói ambos os prêmios. Quanto mais tempo passar sem movimento, pior. |
| Impacto da IV | Extremamente sensível. Alta de IV é muito favorável. Queda de IV (IV crush pós-evento) pode devastar a posição. |
No straddle, call e put têm o mesmo strike (ATM). No strangle, os strikes são diferentes (ambos OTM). O strangle é mais barato mas precisa de um movimento maior para lucrar.
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