Três strikes, quatro contratos. Lucro máximo se o ativo fechar exatamente no "miolo". Risco muito baixo.
A Borboleta (Butterfly) é uma das estratégias mais elegantes do mercado de opções. Utiliza três strikes diferentes e quatro contratos: compra 1 call de strike baixo, vende 2 calls de strike médio (o "miolo"), e compra 1 call de strike alto.
O resultado é uma operação de risco definido e custo baixo que lucra quando o ativo fica próximo ao miolo no vencimento. O lucro máximo ocorre exatamente no strike do miolo.
No Brasil, a borboleta é muito popular entre operadores intermediários. O vocabulário típico inclui "miolo" (strike vendido central) e "asas" (strikes comprados nas extremidades). A expressão "comprar as asas e vender o miolo" é marca registrada desta estratégia.
É uma operação barata de montar e com prejuízo máximo muito baixo, o que a torna atrativa para apostas de que o ativo vai ficar num range específico.
Números, exemplo prático, quando usar e quando evitar disponíveis após cadastro gratuito.
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