Compra de put apostando na queda ou como seguro da carteira. A forma mais direta de hedge.
A Compra de Put é o inverso da Compra de Call: você compra uma opção de venda (put), pagando o prêmio, e tem o direito de vender o ativo no strike.
Se o ativo cair abaixo do strike, a put valoriza. É a forma mais direta de apostar na queda ou proteger uma carteira de ações.
No Brasil, puts são menos líquidas que calls para a maioria dos ativos, o que encarece a montagem pelo spread bid-ask. PETR4 e VALE3 têm a melhor liquidez em puts.
A compra de put como hedge é muito usada: se você tem 100 ações de PETR4 e compra 1 put, está protegido contra quedas abaixo do strike. É o "seguro da carteira".
| Lucro máximo | Strike × 100 - prêmio pago (se ativo for a zero) |
|---|---|
| Prejuízo máximo | Prêmio pago |
| Breakeven | Strike - prêmio pago |
| Efeito do tempo | Muito desfavorável. O theta corrói o prêmio, especialmente nas últimas semanas. |
| Impacto da IV | Alta de IV é favorável (put valoriza). Quedas de mercado costumam aumentar IV, beneficiando a put. |
Comprar put é muito mais seguro: seu risco é limitado ao prêmio. Vender a descoberto (short) tem risco teoricamente ilimitado e exige margem. Para a maioria dos investidores, a put é o caminho.
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